• 3456 просмотров
Экономист Худайбергенов: 2016 год будет дном экономического кризиса для Казахстана
2016 год будет дном экономического кризиса, с 2017 года начнется восстановление. По негативному сценарию "дно" растянется и на 2017 год.
2016 год будет дном экономического кризиса, с 2017 года начнется восстановление. По негативному сценарию "дно" растянется и на 2017 год. Об этом на своей странице в Facebook написал экономист Олжас Худайбергенов, передает Кapital.kz.
На этой неделе цена нефти спустилась до $37,7, реализовав сценарий, ранее считавшийся маловероятным. Теперь предполагается, что цена и дальше будет снижаться. Понятно, что будет очень больно, но вопрос лишь в том, насколько и как долго . Но обо всем по порядку:
1. Согласно данным IEA, во 2кв/15 добыча нефти превысила спрос на 2,3 млн баррелей в день (мбд). В 3-м квартале спрос немного догнал добычу, и разница упала до 1,6 мбд. В 4-м квартале, скорее всего, разница сократится до 1,5 мбд, но цена нефти все равно стремится вниз. Этому способствует три фактора - ожидаемые поставки иранской нефти в объеме 1,0-1,5 мбд, и возможное падение спроса и продолжение роста добычи в 1-2 кварталах 2016 года. И вероятность того, что декабрьское повышение ставки ФРС будет не разовым событием. Если все это реализуется, то в ближайшие квартал-два мы увидим цену около $30 и ниже.
2. Однако, в противовес играет тоже три фактора. Во-первых, те же самые поставки иранской нефти могут оказаться ниже заявленных цифр. Во-вторых, это себестоимость добычи, которая больше видит цену в пределах $50-60, иначе сильно режутся текущие затраты (ОрЕх) и инвестиции (СарЕх). И, наконец, риск эскалации ситуации на Ближнем Востоке, особенно в зонах транспортировки добычи.
3. Вместе с тем, есть еще два долгосрочных факторы, противоположных по влиянию на цену. Первый говорит в пользу падения, что в 2016 году мировая экономики может замедлиться из-за ухудшения ситуации в крупных страных - за последний год темпы роста мировой экономики пересматривались 4 раза в сторону понижения (в первую очередь из-за Китая и развивающихся стран), плюс в США за последние 7 лет почти 100% прироста занятости в период восстановления кризиса пришлось на сырьевой сектор. Это может привести к тому, что цена нефть обретет дополнительный потенциал снижения либо как минимум их сохранения на уровне в $30 в 2017-2018 годах. Второй фактор говорит, что урезание инвестиций в разведку, которое наблюдается за последний год, продолжится, и уже в 2016 году начнет давать эффект - добыча прекратит расти, и уже к концу года разница между добыче и спросом сократится до 0,6 мбд. А если начнется сокращение добычи, скажем, в 2017 году, то в какой-то момент спрос превысит добычу, и это приведет к тому, что в 2017 году цены вырастут до $60-80, и поднимутся выше $100 в 2018 году.
4. Так как факторов слишком много, непонятно, какой из них выиграет, но пока основной сценарий говорит, что 2016 год будет дном экономического кризиса, после чего с 2017 года начнется восстановление. Негативный сценарий говорит, что "дно" растянется и на 2017 год. В целом, цена нефти в $30 и ниже несет брутальные последствия как для российской экономики, так и для нашей (помимо цены на нефти мы еще косвенно пострадаем от ухудшения ситуации в России). В обеих странах очень малое количество месторождений имеет себестоимость ниже $30, и почти нет месторождений с себестоимостью ниже $25. Причем у нас себестоимость выше, да и в целом зависимость экономики от нефтянки тоже выше - доля сырьевого сектора в ВВП оценивается в 20%, а вместе со смежными секторами около 30-40%. Не будут расписывать детали столь болезнной ситуации, но доходная часть бюджета упадет достаточно сильно, особенно на фоне вынужденной (и правильной) привязки налоговой нагрузки к цене на нефть (например, через рентный налог). На фоне этого, насколько надо уронить тенге, чтобы сохранить доходность часть в тенговом выражении настолько, чтобы выполнить социальные обязательства?
5. Еще до падения цены нефти ниже $40, ожидания по курса тенге сложились в пределах 350-360 тенге (даже несколько превозмогая возможности "паритета 1 к 5" - этот дурацкий и вредный в долгосрочном плане аргумент зажил самостоятельной жизнью). Сейчас рубль упал до 70, а при $30 за баррель может опуститься и до 80. При панике рубль может скакнуть и до 100, но в этом году Центробанк России действует очень корректно (благодаря зампреду Тулину), поэтому вероятность скачка минимальная. Но даже при 80 ожидания по курсу тенге сместятся к 400 тенге за доллар.
6. Интересно то, что при цене в $30 девальвация не поможет уже и сырьевому сектору, ибо импорт и валютные займы примерно равны валютным доходам. А ведь есть еще и другие расходы. Ухудшится положение и финансовой системе, даже у тех финструктур, кто раньше требовал девальвацию - сейчас все ждут ухудшения ссудного портфеля из-за уже состоявшейся девальвации, а теперь к этому добавится еще две проблемы: теперь сырьевые компании не смогут быть источником ликвидности, плюс рост плохих кредитов усилится еще сильнее.
В целом, можно сказать, что мы вступаем в зону турбулентности. Как в этой ситуации может реагировать система госуправления, в том числе Нацбанк, поговорим во второй части.
-
В Казахстане хотят разрешить ловить рыбу сетью из синтетических мононитей
-
Отопление в Актюбинской области дадут 1 октября
-
Выяснились подробности о незаконной передаче земли в парке
-
Когда на заправках города появится газ
-
Модульные дома для работников КТЖ появятся в Актюбинской области
-
Погода в Актобе на 1-3 октября
-
60 актюбинцев могут остаться без своих гаражей
-
Сирота отдал свои банковские счета чужим людям и теперь должен больше 5 миллионов
-
Директор школы возглавил отдел образования
-
Народный репортер. Асфальт провалился прямо посреди улицы
-
Фонтану требуется ограждение
Вообще , очень хорошую идею подсказал читатель (ица) - можно оградить все реки, озера и главное, любимые акимами ,водохранилища. Представляете широту распила?) -
Фонтану требуется ограждение
Колючая проволока, вместо таких любимых откатных проектов,будет самым недорогим ограждением. Так же можно можно будет ею окружить все фонтаны города и арыки -
Помните ли вы своих учителей?
Учитывая то, что в нашем городе раньше было не так много школ, можно подумать о создании некой Книги Памяти учителей ,где был бы список всех... -
Народный репортер. Дети лезут через забор между домами, чтобы попасть в школу
Это так везде, все через ж..., на парке Абая такая же ситуация, здесь была статья, люди также перелезают через забор, хотя раньше ходили свободно. -
Теперь владельцы мопедов должны устанавливать номерные знаки
Один xрeн, все дотянут до последнего и попрутся в один день. Сам такой :)) Но я хотя бы над собой работаю :) -
22 плавающих фонтана запустили на реке Сазды
Последний шанс перед зимой отбить бабло на любимых горожанами фонтанах. Даю подсказку, зимой тоже можно фонтаны делать, технически сложнее, но можно. И ручеёк не иссякнет... -
Отопление актюбинцам дадут 10 октября
Дом 41 корпус 1 на пр. Алии Молдагуловой, отопление дали 29 сентября. -
Отопление актюбинцам дадут 10 октября
Бедный котик замерз совсем, аж на батарею забрался греться, милашка такой.. -
Светомузыкальный фонтан запустят 5 октября
Почему в последний раз, звучит крипово? -
Народный репортер. Зверски спилили березы в парке Победы в Жилянке
руские оккупанты в Украине спиливают целые леса и вывозят на продажу в рашку!!! как были варварами и зверьем так и остались ими!!!
Комментарии 0